8月19日盘后，华仁药业（300110.SZ）发布半年度报告。2022年上半年公司业绩稳中有升，实现营业收入7.22亿元，扣非净利润7074.88万元。在疫情反复、经济增速放缓等负面因素影响下，公司积极克服困难，上半年仍实现了营收利润双增长。与此同时，公司业务转型稳步推进，产品线持续扩充，净利率稳步提升，转型成效初显。

加强产品力建设升级，治疗制剂业务增长95%

成立20余年的华仁药业多年深耕以基础输液产品为主的注射剂业务，凭借长期稳定的产品质量，在业内已建立较好的品牌形象。基于输液领域多建立的行业优势，2019年在西安国资入主华仁后，公司积极探索，确定了以“制药＋大健康＋医疗器械＋医疗服务”四大板块为核心的公司战略。随着近几年战略转型持续推进，公司通过内生增长及外延并购，已逐渐形成以精麻科、呼吸科、肾科、治疗性制剂、医疗器械等产品为主线，以基础输液、大健康产品为两翼，原料药、制剂、医药包材、医疗器械等板块全面协同发展的产业布局。

战略转型推动下，公司产品布局持续优化，高毛利率的治疗制剂业务快速增长，营收占比持续提升。2022年上半年，治疗制剂业务板块实现营收8463.56万元，同比增长94.55%，增速列各板块之首，且毛利率与去年同期相比增加13.44%，达到70.32%。据悉，治疗制剂业务增长，很大程度来自2021年收购安徽恒星制药对产品结构的改善。据了解，安徽恒星多年深耕呼吸科、精麻科，产品布局丰富，各类制剂品种达18个，原料药DMF登记数量达8个，且属于全国47家二类精神药品原料药的定点生产企业之一，具有较强的产品竞争力。

2022年4月，安徽恒星拥有的“左氧氟沙星注射液”取得药监局核准，使公司成为国内第2家获批（视同通过一致性评价）的企业。2022年5月，同为安徽恒星旗下的“喷他佐辛”原料药通过CDE审批，推动公司成为国内第2家通过该原料药审批的企业。据分析，原料药获批有望进一步加速公司产品线升级，夯实“原料+制剂+包材”一体化发展战略，有助于提升公司产品线的长期竞争力。

营销转型成效显著，业务拓展守正出奇值得期待

业务拓展、产品线升级以及营销转型等多举措持续推动下，公司盈利能力稳步提升。据披露，2018年至2021年，公司净利率逐年增长，2022年上半年销售净利率在2021年基础上再增加1.94%。据了解，净利率提升的背后，营销转型功不可没。据财务数据统计，2022年上半年公司销售费用率为14.40%，相比2021年有4.95%的下降，为净利润表现让出了更大的空间。

具体来看，上半年公司加快了核心产品、核心客户、核心团队建设，实行销售人员分类分级管理，新设立产品管理部落实产品经理负责制，同时积极推进精细化招商，开拓增量客户。市场方面，公司进一步加强市场准入和产品挂网，积极参加国家、省级、地市级三级集采。据了解，2022年上半年公司旗下基础输液中标黑龙江省集采，基础输液、腹膜透析液等拟中选广东联盟集采，一次性切口牵开固定器（装置）产品中标鲁晋冀豫联盟高值医用耗材集采，一次性套管穿刺器中标河北省集采。随着中选品种未来陆续落地，公司产品有望加速打开市场，推动业务规模持续提升。报告期内，公司整体实现药品销售2.2亿瓶(袋/支)，同比实现24.17%的增长。

核心产品筑牢业绩基本盘的同时，公司也正积极探索新业务领域，努力构建新的业绩增长点。据披露，公司正推动高附加值、高技术壁垒的原料药、药品、医疗器械等产品的研发，报告期内获批生产及进入注册程序的制剂品种达9个，处于注册中的医疗器械品种2个，截至中报，专利方面累计已达468项。值得一提的是，全资子公司青岛华仁医疗用品有限公司的猴痘病毒核酸检测试剂盒和新型冠状病毒抗原检测试剂盒等两个产品已于今年6月获得欧盟CE认证，公司正积极推动产品注册上市。

此外，在大健康领域，公司正积极布局饮料、化妆品、健康饮品等消费品，久源久电解质补充液及名济堂化妆品已形成一定品牌知名度。2022年上半年，子公司湖北华仁同济开发并由“华仁同济联合实验室”技术支持的“华仁同济燕窝胶原三肽因”上市，进一步丰富了大健康产品线。围绕“医药大健康”战略目标，公司正稳步推进全面协同发展。公司扎实主业多点布局，拓展增长空间与厚度，长期业绩增长值得期待。